3月制造業PMI52%,V字反彈不代表經濟已恢復正常
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3月制造業PMI52%,V字反彈不代表經濟已恢復正常

2020年03月31日 11:19:42
來源:新京報

新京報訊(記者 姜慧梓)隨著疫情防控形勢向好,企業復工復產加快,中國制造業PMI在經歷2月“墜落”后,3月呈現“V字”反彈,最終錄得52%,重回擴張區間。

國家統計局3月31日公布中國3月PMI指數,其中制造業PMI為52%,比上月回升16.3個百分點;非制造業商務活動指數為52.3%,比上月回升22.7個百分點。此外,截至3月25日,全國采購經理調查企業中,大中型企業復工率為96.6%,較2月調查結果上升17.7個百分點。

國家統計局表示,3月份PMI回升至臨界點以上是2月份大幅下降后的反彈,更多反映的是一半以上的調查企業復工復產情況比上月有所改善,并不能代表我國經濟運行已恢復正常水平。

21個制造業行業PMI均有不同程度回升

3月,中國制造業PMI最終錄得52%,比上月回升16.3個百分點,呈現“V字”反彈。國家統計局統計師趙慶河介紹,21個制造業行業PMI均有不同程度回升。

從分類指數看,生產指數和新訂單指數分別為54.1%和52.0%,比上月回升26.3和22.7個百分點。趙慶河表示,生產指數高于新訂單指數2.1個百分點,說明制造業產能有所恢復,市場供需有所改善,企業采購開始變多。數據顯示,3月,采購量指數為52.7%,比上月回升23.4個百分點。

同時,受到國家鼓勵企業復工復產的一系列利好政策拉動,企業預期顯示出回升。根據數據,生產經營活動預期指數為54.4%,比上月回升12.6個百分點。其中,涉及居民生活必需和疫情中急需的醫療類制造業回升明顯,比如,食品及酒飲料精制茶、醫藥、專用設備、計算機通信電子設備以及汽車等制造業均高于平均水平。

從結構上看,新動能恢復較快,高技術制造業PMI高于總體。分別來看,高技術制造業、裝備制造業和消費品行業PMI為55.8%、54.5%和52.0%,其中高技術制造業PMI高于制造業總體3.8個百分點。

服務業總體回暖 建筑業復工人數環比增長

3月份,非制造業商務活動指數升至52.3%,高于上月22.7個百分點。其中,服務業商務活動指數為51.8%,比上月回升21.7個百分點。趙慶河表示,這說明服務業總體回暖。

從服務業行業大類看,除資本市場服務外,其他行業商務活動指數均有不同程度回升。生活性服務業和建筑業呈現“一低一高”態勢。

生活性服務業商務活動指數為50.2%,低于服務業總體指數1.6個百分點。趙慶河表示,住宿餐飲、旅游、居民服務、文化體育娛樂等行業受疫情影響較大,復工復產進度較服務業總體滯后,上述幾類行業商務活動指數繼續位于收縮區間。

一邊是仍有待恢復的生活性服務業,另一邊建筑業生產的恢復在加快,已經出現大幅回升。3月,建筑業商務活動指數為55.1%,比上月回升28.5個百分點,其中土木工程建筑業為62.4%。

從勞動力需求和市場預期看,建筑業從業人員指數和業務活動預期指數分別為53.1%和59.9%,比上月回升20.8和18.1個百分點,企業復工人數環比增長,發展信心有所恢復。

企業仍面臨資金緊張和市場需求不足,外貿處在較低水平

3月,大、中、小型企業PMI均回到臨界點以上,分別為52.6%、51.5%和50.9%,大型企業復蘇相對較快。從市場預期看,大、中、小型企業生產經營活動預期指數分別為55.5%、52.5%和54.0%,高于上月11.2、12.5和16.6個百分點。

盡管如此,企業仍然面臨著資金緊張和需求不足等難題,企業生產經營壓力仍然較大。

調查結果顯示,3月反映資金緊張和市場需求不足的企業比重分別為41.7%和52.3%,比上月上升2.6和4.1個百分點。

同時,外部環境的變化也影響著我國的進出口貿易。3月份我國制造業新出口訂單指數和進口指數分別為46.4%和48.4%,雖環比有所回升,但處于較低水平。

趙慶河表示,3月份采購經理指數雖然反映本月企業生產經營狀況與2月份相比發生了明顯的積極變化,但當前國內外疫情防控和經濟形勢還在發生新的重大變化,世界疫情呈加速擴散蔓延態勢,世界經濟貿易增長遭受沖擊嚴重,我國疫情輸入壓力加大,經濟發展特別是產業鏈恢復面臨新的挑戰。

釋疑1:3月份PMI升至50.0%以上,是否代表經濟回暖?

不能判斷我國經濟已完全恢復正常水平

國家統計局服務業調查中心負責人表示,采購經理指數是環比指數,變化幅度與上月基數有很大關系。

2月份采購經理指數跌至歷史最低點,甚至低于2008年國際金融危機期間,經濟活動短期內大幅收縮。3月份,我國統籌推進新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作取得積極成效,疫情防控形勢持續向好,企業復工復產明顯加快。

因此,3月份制造業PMI、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數在2月份大幅下降基數上環比回升,這些數據表明3月份企業生產經營狀況與2月份相比發生了明顯的積極變化。

3月份PMI指數為52.0%,可以直觀地理解為隨著復工復產推進,3月份有一半以上企業生產經營狀況比2月份有所好轉,但并不意味著企業的實際生產經營已恢復至疫情前水平。

該負責人表示,通常情況下,當PMI連續三個月以上同向變化時,才能反映經濟運行的趨勢性變化,僅僅單月數據升至榮枯線上,并不能判斷我國經濟已完全恢復正常水平,實現趨勢性好轉,還需持續觀察變化。

釋疑2:PMI回升是否具有持續性?是否預示其他主要宏觀經濟數據會同步變化?

未來幾月PMI能否延續擴張走勢仍需關注

上述負責人表示,當前我國疫情防控雖然取得了階段性重要成效,經濟社會秩序正在加快恢復,但企業復工復產情況仍未恢復至疫情前的正常水平,加之3月份境外疫情呈加速擴散蔓延態勢,我國經濟發展面臨新的挑戰,僅憑3月份PMI數據尚不能判斷經濟是否已經企穩回升,經濟是否回暖還要看未來幾個月采購經理指數能否延續擴張走勢,后期走勢仍需密切關注。

此外,由于PMI指數是一個月度環比指標,容易受到工作日、季節、基數等因素的影響,數據波幅較大。因此,3月份PMI數據的回升僅能代表本月企業生產經營狀況相較于2月份有所好轉。由于目前主要宏觀經濟數據多為同比指標,所以PMI的環比回升并不意味著其他主要宏觀經濟數據一定會發生同向變化。

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